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终于批了!商业银行、保险机构获准参与国债期货市场!【奥博体育】
时间:2021-03-06 来源:在线平台 浏览量 2203 次
本文摘要:昨天,经国务院同意,证券监督会、财政部、人民银行、银保监会发表了领导公告,允许商业银行、保险机构依法合规、风险效率高、商业可持续的前提下,分批参加中金所国债期货交易。

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昨天,经国务院同意,证券监督会、财政部、人民银行、银保监会发表了领导公告,允许商业银行、保险机构依法合规、风险效率高、商业可持续的前提下,分批参加中金所国债期货交易。根据公告,商业银行、保险机构是债券市场的主要参与者,网络卓新闻网,参与国债期货市场有助于满足机构利率风险管理市场的需求,加强经营稳健性,进一步提高服务实体经济的能力。同时,商业银行、保险机构参与国债期货进入国债期货市场协调发展,丰富期货市场投资者结构,充分发挥国债期货功能。中金所方面应对,贯彻四恐一力监督理念,认真执行监督机构商业银行、保险机构参与国债期货的工作配置,切实推进交易所规则修正、业务处理、技术系统建设、投资者教育等设施工作,密切关注市场运营情况,做好风险预防管理,确保国债期货市场稳定运营。

保险、商业银行入市条件成熟期的商业银行是国债现券市场最重要的债权持有主体,参与国债期货交易具有最重要的意义。一是有助于提高国债期货市场价格效率和精度,构成正确体现市场价格信号二是有助于商业银行管理国债业务风险,提高现货市场稳定发展三是提高商业银行变革发展,为实体经济服务。随着中国利率市场化改革的理解,商业银行在国债结算、市业务、债券交易、资产负债管理等方面面面临着小利率风险,具有参与国债期货市场的紧迫市场需求。

一是一级市场有结算义务的销售团银行,由于销售等因素所有者债券,国债期货必须对冲利率变动风险,二是银行在遵守市场商义务时,国债期货对冲券的利率风险,提高报价质量和市场流动性,三是银行必须对国债期货管理债券交易的利率风险,获得损益变动险资具备资金规模大、负债长期宽、成本平稳等特点,是我国十年以上债券最主要的投资主体。随着利率市场化改革的了解不断前进,险资利率风险管理压力日益增大,但缺乏适当的风险管理工具,在管理债券资产利率风险、给定资产负债期限结构等方面面面临着诸多约束。目前,中国保险业投资资产规模已达17兆元,其中30%是债券投资,利用国债期货回避利率风险的市场需求反感。

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保险机构债务末端长期宽广,与此期间给予的资产不足,利用国债期货调整资产债务长期不足的市场需求迫在眉睫。因此,快速前进险资参与国债期货市场,对加强险资经营稳健性,提高多年国债市场流动性具有最重要意义。业内人士显然,商业银行和保险资金参与国债期货市场的条件已经成熟。

一是商业银行、险资参与国债期货是国际通行惯例。海外繁荣债券市场的商业银行、保险资金普遍参与国债期货,利用国债期货开展利率风险管理。二是商业银行和保险资金衍生品交易经验丰富,不具备参与国债期货的能力。商业银行深入参与利率交换、黄金期货市场,保险资金也参与股票指数期货市场,具有非常丰富的风险管理经验和严格的控制度,没有参与国债期货市场的能力。

三是国债期货市场运营稳定,没有商业银行和保险资金进入市场的承载能力。目前,我国已顺利上市2年期、5年期和10年期国债期货,市场运营稳定,效率大幅提高,功能充分发挥,没有能力支持商业银行、保险资金进入市场。专家观点:充分满足国内外机构市场需求,增进金融市场发展交通银行金融市场业务中心总裁乔宏军:商业银行参与国债期货市场,对商业银行本身、中国债券市场、金融行业整体具有根本深远影响的意义。

首先,对商业银行本身来说,参与国债期货市场需要有效提高商业银行本身的利率风险管理能力和资产负债管理水平。另一方面,商业银行利用国债期货对债券进行风险管理,利率变动带来的市场评价损益变化,非常丰富市场风险管理工具,可以提高自己的风险管理能力。另一方面,商业银行可以通过国债期货更好地开展资产负债的自主管理。

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国债期货具有低流动性的特征,商业银行可以通过国债期货交易在不交易现货的情况下立即改变人群的长期,以更低的流动性成本正确构筑资产负债管理目标。其次,对债市来说,商业银行参与国债期货市场不利于推动交易业务创意,提高债市流动性,完善债市价格找到机制。国债期货可以为商业银行引进新的跨市投资交易模式,如当前套利、跨市套利。

同时,商业银行通过跨市交易交易积极参与国债结算,有效活跃库存债券资产,提高债券流动性,促进债券市场未来发展。另外,包括商业银行在内的交易者的普遍参与有助于构成更倒数、公允的国债期货价格,充分发挥派生产品发现价格的作用,可以参考一部分流动性不足的现券获得价格,进一步完善国债收益率曲线。最后,对于整个金融市场来说,商业银行参与国债期货市场是进一步深化金融领域改革、进一步对外开放的重要环节。

目前,我国金融市场正处于大发展、大创新的关键时刻,一行两会发售一系列政策后,利率市场化和人民币国际化进程大公里/小时,金融市场对外开放程度越来越激烈,海外投资者对中国债券市场的投资比例也越来越小,随之海外投资者利用利率衍生产品积极开展套期保值通过参与国债期货市场,商业银行在积累产品业务经验,打下南北国际金融市场基础的同时,进一步完善访问海外客户群的服务体系,为海外客户获得安全高效的金融资产风险管理工具,更全面的客户服务能力中国银行总公司全球市场部总经理王卫东:商业银行作为中国国债现货市场最主要的参与者和中国国债最主要的所有者(所有者达到60%的国债),相信中国国债期货市场的蓬勃发展,希望自己参与国债期货市场的建设。商业银行参与国债期货市场有很多意义。对于国债期货市场来说,商业银行的入市无疑会非常丰富投资者群体,从而减少市场深度,加强市场流动性,进一步完善价格找到机制,提高市场价格的有效性,并且对国债现货市场也具有积极意义,通过期货市场和现货市场的有机同步和融合发展,加强不同种类的国债流动性,进一步完善国债收益率曲线,优化基准利率构成机制对银行自身来说,参与国债期货市场,有效丰富商业银行自身管理利率风险的工具箱,同时帮助银行活跃自己所有者的大量国债现货,提高投资管理效率。总之,商业银行转入国债期货市场意义深远影响,是中国利率市场化进程的重要环节,也为中国金融市场对外开放构筑更好的环境。

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中国银行作为核心市商和首家试行银行,抓住这个历史市场契机,为国内外机构客户提供市场领先的卖方服务,为资本市场改革开放增加砖块。


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